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东北证券:久盘后虽有技术压力 谨防2200下方空头陷阱

2020-02-20 03:46:22来源:励志吧0次阅读

东北证券:久盘后虽有技术压力 谨防2200下方空头陷阱 201 - 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

流动性及供求关系:

国债收益率1年期2.67%、票据贴现率 .8%,稳中微降;公开市场净回笼规模减少,上周-170亿,未来两周到期额为870亿与1520亿,关注公开市场的政策导向;下周解禁117.64亿,为未来1个月低位;除去汇金增持四大行近 0亿,产业资本仍以净减持为主,但绝对值处于低位;增量资金流入缓慢、新开户数及交易户数受假期影响回落;基金仓位处于中值上方;市场情绪:

1年期企业债AA+与AAA的利差平稳,维持低位0. 1%,风险偏好稳定;受假期影响上周市场新开户数及A股交易数下降,市场情绪谨慎;技术指标:

缩量跌破半年线与年线支撑,均线系统成空头排列且未见底,KDJ低位上穿后无发力迹象,短期弱势格局依旧;估值和盈利:

非金融类PE降至21.2倍、年初估值过度上行得到修正;中小板对上证180的市盈率溢价降至 .2倍,但仍处于高位;上市公司业绩处于缓慢改善阶段,从预警数据看,1季度也要显著好于去年同期;宏观数据:

月信贷达10600亿,M2为15.7%平稳、尤其是M1增速修复至11.9%;CPI2.1回落超预期、PPI-1.9改善停滞,弱复苏格局不变。信贷及货币数据对未来实体的作用,将成为后市验证经济改善的主要跟踪点下周市场及操作:

较低的大宗商品价格、相对良性的流动性状况以及周期的力量和地方政府投资的冲动,是后续经济改善的主要支撑和验证点;而下周将继续公布宏观1季度数据,若不低于7.9%则弱复苏状态有望验证、反之则需要关注政策外力对经济的支撑。当然,部分权重股的回购、增持,QFII等场外资金的入场、国内长线资金的动向,将是中期市场的重要变量。

短期存量资金情绪低迷,但经济数据的尘埃落定或给市场带来预期转变。谨防2200点下方的空头陷进。重点关注银行、地产板块走势,及业绩逐步改善的中游制造业专业设备、建筑建材、交运设备、家电,及环保、军工等中期政策关注领域,以及银行、券商、电子、医药的回调机会。

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