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创业板改革将加速优胜劣汰

2020-11-20 18:38:47来源:励志吧0次阅读

创业板改革将加速优胜劣汰 ■刘柯《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》出炉,各相关配套规则也相继发布,本周一受理通道随即开启,改革步伐可谓神速。创业板此次改革,关键词包括:注册制发行、新股上市前5个交易日不设涨跌停、正常交易涨跌幅放宽到20%、约束盘中报价机制、强化保荐责任、引进ST制度等。从这些改革措施看,其实与科创板大同小异,也就是说科创板试点成熟的改革现在引进到了创业板。但与科创板不同的是,创业板目前还有800多家存量上市公司,改革的难度要比科创板这个新设板块大得多。具体到实施,依旧有几个问题需要明确。第一个问题,创业板与科创板定位的差异化如何实现?创业板此次改革,定位于深入贯彻创新驱动发展战略,主要服务成长型创新创业企业,并支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。和目前的科创板和中小板的上市定位如何区别开来,似乎并没有明确的界限。对于中小投资者来说,很多人对中小板企业和创业板企业就傻傻分不清,苏宁这么大的企业现在还在中小板上,温氏股份这样的企业是怎么和创业板扯上关系的?甚至有人认为,创业板此次改革,无非是和科创板抢上市资源,毕竟科技含量高的企业很多集中在广深一带,创业板如果在发行和交易制度上与科创板看齐,那就会避免优质待上市资源流失。未来科创板与创业板会不会抢夺资源,又该如何突出各自的特点实现差异化发展?第二个问题,从交易制度入手怎么新老划断?创业板此次实施注册制改革,实际上是为主板探路,因为创业板有存量上市公司,有新老划断和相应的平衡问题。比如说注册制发行,以前创业板公司IPO发行都有一个隐形市盈率红线,现在注册制是市场定价,科创板则没有这个差别,大家都在同一起跑线,但创业板就不一样了,新股和老股的定价机制不同,会否对现有估值体系造成冲击。还有交易制度的改革,要等第一批创业板注册制新股上市才实施,这段时间创业板的公司和投资者就只能当“吃瓜”群众。那么,有些改革能不能先试点?比如T+0改革、20%涨跌幅能不能先在创业板老股上实施?第三个问题,注册制实施以后存量公司往何处去?有市场人士认为,注册制实施后,大量优质上市资源会快速上市。但对标科创板,市场还是会控制节奏,创业板要想一下子上很多公司,这是不现实的。但需要注意的是,注册制肯定会加速市场优胜劣汰,只是科创板没有存量公司,所以没有淘汰。此次改革创业板引进了ST制度,虽不知最终效果,但肯定会加速市场自我更新,不过这种更新未必是以退市来结束,创业板现在可以实施更换主业的重组,注册制改革的到来,势必会加速这种重组的步伐。这其实也为周一创业板整体表现强势给出了“注解”,改革将倒逼市场加速优胜劣汰,再加上交易制度的创新预期,创业板说不定会有更多的机会。新闻推荐创业板要学习科创板更要超越科创板■社论站在今天更高的起点上,创业板市场理应“后出转精”,蹚出比科创板更好的路子。在经历一个多月的征求意见...阜阳白癜风医院哪家好
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